近期人社部信息显示，人力资源社会保障部和财政部牵头，正在会同相关部门研究制定养老保险第三支柱政策文件，目前进展顺利。养老第三支柱拟考虑采取账户制，并建立统一的信息管理服务平台，符合规定的银行理财、商业养老保险、基金等金融产品都可以成为养老保险第三支柱的产品，通过市场长期投资运营，实现个人养老金的保值增值。可以预见，第三支柱建设将对我国养老金体系、居民养老习惯和资产管理行业发展产生深远的影响。

　　账户制是第三支柱的重要载体，专为个人养老投资而设，有以下几个基本的特征：第一是与个人绑定，不随投资者职业、空间等的转换而发生转移；第二是税收优惠，只有通过该账户投资个人养老产品才能享受税收递延的优惠，养老金的缴费及未来福利支取统一在该账户下进行结算；第三是账户制并不针对特定的产品，该账户下，投资者面对丰富的产品选项，可以根据自己的年龄、风险偏好等进行产品选择，同时也允许投资者进行产品间的转换，有利于增进投资者福利。

　　账户制的制度设计有利于激发投资者个人养老投资的热情。从海外个人养老金发展的实践来看，普遍也都采用类似的方式，例如美国的IRA账户，其以账户制为基础，后续配合以默认选项、二三支柱互通等制度设计，在此推动下，美国第三支柱得到了快速的发展。

　　银行理财的加入对于丰富投资者个人养老投资选择具有积极的意义。过往情况来看，银行理财在提供短周期的现金管理类产品方面具有优势，适宜风险忍容度较低的投资者。但养老金投资具有长期属性，而在长周期产品运作方面，银行理财正处于转型的过程中。

　　公募基金提供的养老产品功能定位上有所差别。公募基金侧重权益类资产投资，更好地满足投资者个人养老金财富保值增值的需求。目前银行理财更偏向于短周期产品运作，而保险产品相对强调保障功能。三大资产管理机构提供的个人养老产品是互为补充的关系，公募基金具有特定的竞争优势。

　　从资产保值增值的角度来看，养老金投资要参与权益资产投资，通过拉长投资期限，匹配权益资产长久期属性，分享长期经济增长带来的收益。公募基金成立20多年以来，长期业绩表现得到了市场验证，目前也已发行了越来越多长期限运作的产品，通过发挥在权益投资上建立的优势，能够更好地满足投资者养老金财富保值增值的需求。

　　除了直接参与个人养老金管理之外，公募基金亦可丰富产品布局，更好地满足银行与保险养老金投资中的底层产品需求，例如提供费率低廉的被动型工具，或者风格清晰、长期业绩优异的主动型产品。公募基金在信息披露、运作合规方面建立了优势，有条件成为配置型资金理想的选择。作为一款生命周期长达数十年的基金品种，养老目标基金一方面将有望通过长期投资，平抑短期波动，充分发挥复利作用；另一方面，通过养老定投的方式，既可以实现储蓄功能，也能避免择时风险，摊薄成本，帮助资金获得长期收益，实现养老目标。