养老金入市问题再度成为市场关注的焦点。据上周末证监会相关部门负责人在新闻通气会上透露，养老金入市政策讨论已经取得进展。消息依然失之于模棱，但至少提醒大家，寻求养老金和资本市场（特别是股市）的对接，证监会从未放弃，虽然这个话题对A股市场的投资者而言，已经走过了从热盼到失望的过程。

　　从证监会郭树清主席提出动议到现在，养老金对A股依然采取“敬鬼神而远之”的态度，原因在于A股市场乱象层出不穷且解决办法不多，甚至有些问题可能就是不想解决，因为属于市场之外却必须A股承担的额外任务历来不少。另一方面，则在于A股投资者自有股市以来用正常操作方法赚钱之难已经成为共识。筹资和回报难成比例，显示了这个市场几无效率可言。

　　从严格意义上说，A股市场有越来越偏离“股市”轨道的意味，因为这个市场除了将“不用还本付息”的股权融资功能扩张到极致之外，还将股市投资回报功能压缩到了最小。一个个上市公司均习惯于在融资时开启“狮子口”，在回报时则变成“铁公鸡”。投资者也渐渐将从成熟市场中学到的投资绩优蓝筹的方法，换成了“顺势而为、波段操作”等投机为主的方法来应对所谓的“新兴加转轨”市场。

　　有了这种“怎一个乱字了得”的印象，“劝诱”养老金入市无疑就有了点“不怀好意”的成分，特别是由位居证监会主席位置的郭树清口中说出来，包括财政部在内的相关部委的“不以为然”的反应也就正常不过了。更何况，这“不入市”还具有坚实的民意基础呢。

　　不过，养老金入不入市，属于“公说公有理婆说婆有理”的事情，即使双方再继续激烈地争论下去，结果应该仍是谁也说服不了谁。所以，依笔者愚见，与其无谓地继续争论这个问题，不如双方都务实一些，或者寻求对接的可能性，或者创造条件让对接成为可能。毕竟养老金入市应是大势所趋，要保值增值，要长期跑赢CPI，养老金还真就离不开资本市场，更离不开股市这个投资工具。

　　其实，听任养老金不断贬值仍不愿寻求新的投资方式，跟不了解A股市场就贸贸然入市是一样的，都是不负责任的表现。而且，在目前估值处于历史低位的情况下，养老金入市的倡议还被相关部门所断然拒绝，似乎还可以从另外一个角度上解读出相关部门对政府搞好股市基本上丧失了应有的信心，如果是这样，接下来还有谁愿意再在这个市场里继续呆下去？关于蓝筹股的提倡，谁还敢信？

　　也正是在这个意义上，笔者认为养老金入市必将导致“多赢”结局，一是以其相对强势的市场监督力量，慢慢纠正过往政策之偏造成的上市公司乱象，让市场渐渐恢复正常的投资功能；二是可以借此解决“保值增值”难题；三是树立长期投资的典范。